Cam câţi bani câştigă deja Grupul BVB de pe urma Fondului? Cam câţi bani se vor învârti la Bursă cu acţiunile Fondului Proprietatea

 Articolul apare şi în Capital Express, publicaţia electronică a Asociaţiei Brokerilor, http://www.asociatiabrokerilor.ro/

Tranzacţiile de pe piaţa liberă cu acţiunile Fondul Proprietatea (FP) şi lansarea, listarea şi tranzacţionarea titlurilor fondului iFond Financial vor aduce ceva bănuţi Bursei de Valori Bucureşti (BVB) chiar înaintea listării Fondului. Ceea ce nu este rău deloc pe seceta actuală. Bursa ar putea încasa prin dividende spre trei milioane de lei anul viitor de la Depozitarul Central care ia bani pe transferul de proprietatea asupra acţiunilor FP tranzacţionate pe piaţa liberă.

Investitorii au intrat straşnic în febra achiziţiei de acţiuni FP, pentru că Franklin  Templeton şi-a preluat deja cu mână forte atribuţiile de administrator şi se vorbeşte deja de listarea la Bursă a FP spre sfţrşitul lunii ianuarie.

Aşa că toţi se înghesuie să cumpere acum cât preţul nu este stabilit prin mecanisme reale şi transparente de piaţă. Rezultatul este că Depozitarul Central a înregistrat un profit net peste aşteptări. Numai pe primele nouă luni ale anului câştigul net al Depozitarului a fost de peste cinci milioane de lei, de peste cinci ori faţă de cel planificat şi dublu faţă de cea încasat în tot anul 2009.

Bursa câştigă deja bani din comisioanele de pe urma tranzacţiilot cu titlurile iFond Financial. Acesta îşi plasează jumătate din resurse tot în acţiunile Fondului Proprietatea. Au fost colectate din piaţă resurse de patru ori mai mari decât planul iniţial al ofertei publice iniţiale a titlurilor iFond Financial. Asta înseamnă că interesul este foarte mare şi se poate spune, că Bursa profită, fie şi infim, şi de pe urma tranzacţiilor mari şi de pe urma celor mici care vizează acţiunile FP.

Valoarea tranzacţiilor din ultimele trei luni cu acţiunile Fondului Proprietatea a fost estimată la 130 - 140 de milioane de euro. Circa 10% din acţiunile fondului şi-au schimbat stăpânii.

Cea mai mare parte din aceste acţiuni îşi vor căuta profitul cât mai rapid după listarea Fondului. Cei ce au cumpărat acum au făcut-o mai ales ca să speculeze preţurile drastic subevaluate de piaţa liberă şi probabil nu vor aştepta mult, ca mecanismele bursiere să nu apuce să stabilizeze un nivel preţ corect de piaţă.

Asta ne dă o primă indicaţie despre plusul de lichiditate pe care FP îl va aduce în ringul bursei. Estimările merg până la tranzacţii de 75 - 90 de milioane de euro în prima lună de la listare, ceea ce ar însemna tranzacţii în medie de cel puţin trei milioane de euro zilnic.  Adică dublul lichidităţii integrale a bursei dintr-o zi obişnuită din prezent.

Sigur că astfel de estimări sunt extrem de imponderabile. Poate fi mult mai bine sau mult mai rău. Dar o estimare este mai bună decât nimic.

Hai să vedem.

Rezultate neconvingătoare la compania Bursa de Valori Bucureşti. Cum explică această firmă "mai răul de dinaintea mai binelui"?

Amatorii de investiţii în acţiuni la bursă au ciulit urechea astăzi, căci o companie denumită Bursa de Valori Bucureşti (BVB) şi-a anunţat rezultatele pe trimestrul al treilea al anului şi pe primele nouă luni.

Pe noi ne interesează, în mod egal, comunicarea corporatistă companiei. 
Să vedem care este modelul.

Rezultatele sunt  (previzibil) neconvingătoare.

Scăderea cu 27% a afacerilor din trimestrul III (T3), diminuează optimismul mesajului entuziast al creşterii cu circa 24% pe primele trei trimestre.

Este simplu: când ar fi cazul să meargă din ce în ce mai bine, bursa merge mai rău. Creşterea pe nouă luni se datorează unei oarecare efervescenţe pe primul semestru şi nu sporului din trimestrul următor. 
Iar cirele sunt încă mici, de avarie, cum este şi volumul pieţei.
Cifra de afaceri a crescut până la aproape 11 milioane în nouă luni de 2010, faţă de 8,9 milioane în aceeaşi perioadă din 2009.

Acestea sunt cifrele companiei  care aspiră la statutul de regină a pieţelor financiare din ţara aceasta.

Ce ne spun oficialii bursei?
Ei recunosc că scăderea dobânzilor încasate pe depozitele bancare au redus şi profitul companiei, ca şi cum obiectul de activitate al BVB ar fi depozitarea banilor proprii în bănci.

"Rezultatul financiar a coborât în primele 9 luni la 5 mil. lei (9 luni 2009: 8,5 mil. lei) din cauza reducerii dobânzilor si diminuarii nivelului lichiditatilor totale ca urmare a distribuirii dividendelor din profitul pe 2009" – se motivează în comunicatul BVB.

Altfel spus, dincolo de cauza absenţei unei viziuni investiţionale, conducerea BVB găseşte cauza în foamea de dividende a brokerilor care controlează BVB.

Rezultatul? Alte rezulate "amestecate":

Profit net pe T3 este de nici jumătate 54% din cel aferent T3 2009 (1,8 milioane lei).

Şi…

… "ca efect al celor de mai sus, profitul net a coborât cu 5,3%, până la 6,1 mil. lei (9 luni 2009: 6,5 mil.lei) ".

Semnul pozitiv dar de profitul operaţional îşi pierde imediat perspectiva pozitivă. Să spui că ai profit operaţional este bine pentru o companie care se află în criză şi care vrea să arate invetitorilor şi acţionarilor săi, că există o geană de speranţă.

Se poate spera că explicaţia oficială pe care o dă noul şi tânărul director general al BVB este rezultatul influenţei unui sfetnic de comunicare stângaci.
Îl cunosc pe domnul director Valentin Ionescu şi încă mai  pariez pe el.

Îl cred că are nevoie de mai mult timp ca să confirme, dar mai are nevoie şi să dea semne că a pornit Bursa pe drumul cel bun.

Iată ce  motive invocă domnul director (pregătiţi-vă pentru un paragraf mamut):

"Primele 9 luni din acest an au fost caracterizate de incertitudine atât pe pieţele externe, cât şi pe Bursa de Valori Bucureşti, fapt ce a determinat o stare de expectativă a multor investitori. BVB a reuşit să-şi sporească semnificativ cifra de afaceri şi să marcheze un nou trimestru cu profit operaţional, peste ţinta din buget. Rezultatele financiare la 30 septembrie confirmă eforturile de eficientizare a activităţii. Obiectivele asumate vizează atragerea de noi companii şi listarea de noi instrumente", a declarat Valentin Ionescu, directorul general al BVB.

Pe scurt, traducerea sună cam aşa: "de vină este criza şi meritul nostru este că am tăiat costuri". 
Despre "obiectivele asumate":
Ar fi minunat dacă am afla cum merge campania "din uşă în uşă în uşă", prin care Valentin Ionescu promitea să aducă noi emitenţi la cota Bursei. Măcar atât am fost acolo şi acolo. Mă duc dincolo şi dincolo. 
Ehei! şi câte lucruri de minunate nu s-ar putea face doar sub pretextele acestea!

Facem şi noi, aici obervaţii cordiale la adresa comunicării practicate la BVB.
Nu vă supăraţi, Prieteni!

Acţiunea BVB este în continuare unul dintre cele mai bune plasamente pe termen lung.

Astăzi, piaţa i-a oprit preţul la 36,9 lei / acţiune, adică la o valoare totală de piaţă (capitalizare) de 283 de milioane de lei (vreo 67 de milioane de euro).